ETF vs акции: сравнение по ключевым параметрам

Введение: выбор инвестиционного инструмента

Выбор между ETF (биржевыми инвестиционными фондами) и индивидуальными акциями — это одно из ключевых решений, которое должен принять каждый инвестор. Оба инструмента имеют свои преимущества и недостатки, и понимание различий между ними поможет вам сделать более осознанный выбор, соответствующий вашим финансовым целям, уровню риска и инвестиционному стилю.

В этой статье мы проведем детальное сравнение ETF и индивидуальных акций по ряду ключевых параметров, которые важны для принятия инвестиционных решений.

1. Диверсификация: защита от риска

ETF

Одно из главных преимуществ ETF — встроенная диверсификация. Покупая один пай ETF, вы фактически инвестируете в десятки, сотни или даже тысячи различных компаний. Это значительно снижает риск, связанный с плохими результатами отдельных компаний.

Например, ETF на индекс S&P 500 дает вам доступ к 500 крупнейшим публичным компаниям США одной транзакцией. Такую же диверсификацию с индивидуальными акциями было бы крайне сложно и дорого достичь, особенно для розничного инвестора.

Индивидуальные акции

При инвестировании в отдельные акции достижение достаточной диверсификации требует значительных усилий и капитала. Согласно исследованиям, для достижения адекватной диверсификации портфель должен включать минимум 20-30 акций из разных секторов экономики.

Недостаточная диверсификация может привести к высокой волатильности портфеля и повышенному риску потерь, если одна или несколько компаний в вашем портфеле столкнутся с проблемами.

Вердикт

По параметру диверсификации ETF имеют явное преимущество, особенно для инвесторов с ограниченным капиталом или тех, кто предпочитает пассивный подход к инвестированию.

2. Потенциальная доходность: что может принести больший доход?

ETF

ETF обычно обеспечивают доходность, близкую к доходности отслеживаемого ими индекса или сектора. Например, ETF на индекс S&P 500 исторически приносил около 10% годовых (с учетом реинвестирования дивидендов), что соответствует средней долгосрочной доходности этого индекса.

Однако, поскольку ETF включают в себя как лидеров, так и аутсайдеров рынка, их доходность обычно не будет выдающейся. Вы не получите 50% или 100% годового роста, который может показать отдельная успешная компания.

Индивидуальные акции

Отдельные акции имеют потенциал для гораздо более высокой доходности. Например, акции Tesla выросли более чем на 700% в 2020 году, а акции Amazon выросли более чем на 20,000% за последние 20 лет. Такая доходность значительно превышает доходность любого диверсифицированного ETF за тот же период.

Однако важно помнить, что для каждой истории успеха есть множество историй неудач. Большинство отдельных акций показывают результаты хуже рынка в долгосрочной перспективе, и выбор будущих победителей требует значительных знаний, опыта и, возможно, немного удачи.

Вердикт

По потенциальной доходности индивидуальные акции теоретически могут превзойти ETF, но это сопряжено с гораздо большим риском и требует более глубоких знаний и активного управления портфелем.

3. Риск: насколько безопасны ваши инвестиции?

ETF

Благодаря диверсификации ETF обычно имеют более низкий уровень риска по сравнению с индивидуальными акциями. Если одна компания в составе ETF испытывает трудности, ее влияние на общую стоимость фонда обычно ограничено.

Однако ETF не защищены от системных рисков, которые затрагивают весь рынок или сектор. Например, во время финансового кризиса 2008 года или пандемии COVID-19 в 2020 году большинство ETF на акции значительно снизились в цене.

Индивидуальные акции

Отдельные акции подвержены как системным рискам (общие для всего рынка), так и несистемным (специфические для конкретной компании). Например, компания может столкнуться с проблемами из-за ошибок управления, конкуренции, изменений в регуляторной среде или технологических сдвигов, что может привести к значительному падению стоимости акций.

Исследования показывают, что волатильность отдельных акций может быть в 2-3 раза выше, чем волатильность диверсифицированного портфеля или индексного ETF.

Вердикт

По уровню риска ETF обычно более безопасны, чем индивидуальные акции, особенно для инвесторов, которые не могут или не хотят постоянно мониторить свои инвестиции.

4. Затраты и комиссии: что дешевле?

ETF

ETF взимают плату за управление, известную как коэффициент расходов (expense ratio). Для индексных ETF эта плата обычно очень низкая, часто менее 0,1% годовых. Кроме того, при покупке и продаже ETF вы платите комиссию брокеру, как и при торговле акциями.

Учитывая растущую конкуренцию на рынке ETF, многие брокеры предлагают комиссии за торговлю ETF, равные нулю, а некоторые ETF имеют нулевые коэффициенты расходов, что делает их еще более привлекательными с точки зрения затрат.

Индивидуальные акции

При инвестировании в отдельные акции вы не платите плату за управление, как в случае с ETF. Однако вы все равно платите комиссию брокеру за каждую сделку. Если вы активно торгуете или регулярно ребалансируете свой портфель из множества отдельных акций, эти комиссии могут быстро накапливаться.

Кроме того, создание хорошо диверсифицированного портфеля из отдельных акций может потребовать большего количества транзакций, что увеличивает общие затраты.

Вердикт

Затраты на инвестирование в ETF и отдельные акции могут быть сопоставимы, но для большинства инвесторов, особенно тех, кто предпочитает диверсифицированный портфель, ETF часто оказываются более экономичным выбором из-за более низких транзакционных издержек и эффективной диверсификации.

5. Ликвидность и гибкость: насколько легко купить и продать?

ETF

Большинство популярных ETF имеют высокую ликвидность и торгуются с узкими спредами (разницей между ценой покупки и продажи). Вы можете купить или продать паи ETF в любое время в течение торгового дня по текущим рыночным ценам, что дает большую гибкость по сравнению с традиционными взаимными фондами.

Однако некоторые нишевые или менее популярные ETF могут иметь более низкую ликвидность и более широкие спреды, что может увеличить стоимость торговли.

Индивидуальные акции

Ликвидность акций может сильно варьироваться. Акции крупных компаний, таких как Apple, Microsoft или Amazon, имеют очень высокую ликвидность и узкие спреды, что делает их легкими для покупки и продажи в любом количестве.

С другой стороны, акции малых и средних компаний могут иметь ограниченную ликвидность, что затрудняет покупку или продажу больших объемов без значительного влияния на цену.

Вердикт

По параметру ликвидности и гибкости популярные ETF и акции крупных компаний находятся примерно на одном уровне. Однако если вас интересуют менее известные компании или нишевые секторы, ETF могут обеспечить более простой и эффективный доступ с лучшей ликвидностью.

6. Контроль и прозрачность: насколько ясно, во что вы инвестируете?

ETF

Большинство ETF публикуют свои активы ежедневно, что обеспечивает высокий уровень прозрачности. Вы всегда можете узнать, какие компании входят в состав ETF и какую долю каждая из них занимает.

Однако вы не контролируете отдельные компоненты ETF. Если вам не нравится одна из компаний в составе фонда (например, по этическим соображениям), вы не можете исключить ее, продолжая владеть остальной частью ETF.

Индивидуальные акции

При инвестировании в отдельные акции вы имеете полный контроль над тем, в какие компании вкладывать деньги. Вы можете выбирать компании на основе своих собственных критериев, будь то финансовые показатели, этические соображения или личные предпочтения.

Кроме того, владение индивидуальными акциями дает вам права акционера, включая право голоса на собраниях акционеров, что может быть важно для инвесторов, заинтересованных в корпоративном управлении.

Вердикт

По параметру контроля индивидуальные акции предоставляют больше возможностей для настройки портфеля в соответствии с вашими конкретными предпочтениями и ценностями. ETF обеспечивают высокую прозрачность, но с ограниченным контролем над составом.

7. Налоговая эффективность: что более выгодно с налоговой точки зрения?

ETF

ETF обычно считаются налогово эффективными благодаря своей уникальной структуре создания/погашения паев, которая минимизирует распределение капитальной прибыли. Это означает, что инвесторы в ETF часто могут отложить уплату налогов до продажи своих паев, даже если внутри ETF происходит активная торговля.

Однако ETF все равно распределяют дивиденды, которые обычно облагаются налогом в год их получения (если только вы не держите ETF на счете с налоговыми льготами).

Индивидуальные акции

Владение индивидуальными акциями дает вам больше контроля над налоговыми событиями. Вы можете решить, когда продавать акции, чтобы реализовать прибыль или убытки, что позволяет оптимизировать налогообложение.

Кроме того, при владении индивидуальными акциями вы можете использовать стратегии налоговой оптимизации, такие как tax-loss harvesting (реализация убытков для компенсации прибыли), более точечно, чем с ETF.

Вердикт

Обе инвестиционные стратегии могут быть налогово эффективными при правильном применении. ETF имеют некоторые встроенные налоговые преимущества, но индивидуальные акции предлагают больше гибкости для активного налогового планирования.

8. Время и усилия: сколько внимания требуют ваши инвестиции?

ETF

ETF идеально подходят для пассивных инвесторов. Выбрав несколько широких ETF, соответствующих вашей инвестиционной стратегии, вы можете создать хорошо диверсифицированный портфель, требующий минимального обслуживания. Большинству инвесторов достаточно пересматривать свой портфель ETF раз в полгода или год.

Исследование и выбор конкретных ETF требует некоторых начальных усилий, но это несравнимо с постоянным мониторингом, необходимым для успешного инвестирования в отдельные акции.

Индивидуальные акции

Инвестирование в отдельные акции требует значительно больше времени и усилий. Вам необходимо исследовать компании, анализировать финансовые отчеты, следить за новостями и событиями, которые могут повлиять на ваши инвестиции.

Успешные инвесторы в акции часто тратят несколько часов в неделю на исследование и мониторинг своих позиций. Если у вас нет времени или интереса к такому уровню вовлеченности, индивидуальные акции могут быть не лучшим выбором.

Вердикт

По параметру времени и усилий ETF имеют явное преимущество, особенно для занятых инвесторов или тех, кто не хочет глубоко погружаться в финансовый анализ.

9. Психологический аспект: эмоциональная сторона инвестирования

ETF

Инвестирование в ETF обычно менее эмоционально. Поскольку вы не следите за отдельными компаниями, а смотрите на общую производительность фонда, вы меньше склонны к импульсивным решениям на основе новостей или краткосрочных колебаний.

Это может помочь избежать распространенных поведенческих ошибок, таких как паническая продажа во время рыночных спадов или чрезмерная уверенность во время подъемов.

Индивидуальные акции

Инвестирование в отдельные акции часто связано с более сильными эмоциональными реакциями. Когда компания, в которую вы инвестировали, объявляет о плохих квартальных результатах или сталкивается с негативными новостями, сложно оставаться объективным.

Многие исследования показывают, что индивидуальные инвесторы часто принимают неоптимальные решения из-за эмоционального отношения к своим инвестициям, что может негативно влиять на долгосрочные результаты.

Вердикт

С психологической точки зрения ETF обычно проще для большинства инвесторов, так как они помогают дистанцироваться от эмоциональных аспектов инвестирования.

Заключение: что выбрать новичку?

Исходя из проведенного сравнения, для большинства начинающих инвесторов ETF представляют собой более подходящий выбор по следующим причинам:

1. Простота и доступность: ETF позволяют легко создать диверсифицированный портфель даже с небольшим капиталом.
2. Меньший риск: Благодаря встроенной диверсификации ETF снижают риск катастрофических потерь из-за проблем отдельных компаний.
3. Минимальные требования ко времени: ETF не требуют постоянного мониторинга и глубоких знаний в области финансового анализа.
4. Психологический комфорт: Инвестирование через ETF обычно менее эмоционально и помогает избежать распространенных поведенческих ошибок.

Однако это не означает, что индивидуальные акции не имеют места в портфеле начинающего инвестора. Многие успешные инвесторы используют гибридный подход, где большая часть портфеля (например, 80-90%) инвестируется в диверсифицированные ETF для обеспечения стабильности, а меньшая часть (10-20%) выделяется для отдельных акций компаний, в которые инвестор особенно верит или хочет изучить.

По мере накопления опыта, знаний и капитала инвестор может постепенно увеличивать долю индивидуальных акций в своем портфеле, если это соответствует его инвестиционным целям и толерантности к риску.

В конечном счете, правильный выбор между ETF и индивидуальными акциями зависит от ваших личных обстоятельств, целей, временного горизонта и готовности активно управлять своими инвестициями.